10月19日，Coinbase旗下衍生品交易所Coinbase Derivatives向美国商品期货交易委员会（CFTC）提交自我认证文件，计划从10月26日起取消现有六类“永续风格”期货合约的五年到期日，并同步修改合约名称，正式移除“Perp Style”中的“Style”。此次调整涉及Coin50、标普500、科技100、国防10、AI10和中国10指数期货。Coinbase表示，合约规模、资金费率、每日结算、保证金和清算安排均维持不变。

这项修改延续了美国受监管永续期货产品的制度建设。Coinbase此前采用五年期限作为折中方案，使产品在交易机制上接近国际加密市场常见的永续合约，同时保留传统期货的到期日。此次提交的文件计划取消这一期限限制，让合约可以持续挂牌，直至交易所按照规则暂停或下架。

Coinbase Derivatives在文件中指出，现有合约的价格主要依靠定期资金费率与标的指数价格保持联系，资金费率独立于到期日运行。五年到期安排并不实质影响这些合约的定价、现金流或保证金计算，因此删除到期日不会改变产品的经济特征。

此次提交涵盖的六类合约中，Coin50跟踪Coinbase 50指数，其余五类分别涉及美国大型股票、科技股、国防企业、人工智能企业和中国相关上市公司。也就是说，此次修改不仅涉及比特币等数字资产相关产品，还覆盖Coinbase在美国衍生品市场推出的主题股票指数期货。

Coinbase于2025年7月21日在美国推出首批受CFTC监管的永续风格期货，最初包括nano Bitcoin和nano Ether两种合约，分别对应0.01 BTC和0.10 ETH的合约规模，支持近乎全天候交易，最高提供10倍杠杆。产品当时设置五年到期日，持仓者在合约到期前需要通过平仓或转仓维持敞口。

2026年6月，Coinbase又推出以美国股票指数为标的的永续风格期货，将产品范围扩展到数字资产以外的市场。10月19日提交的文件正是对这批既有合约进行统一修改。

CFTC在2026年5月29日批准Kalshi的比特币永续期货合约，并发布相关政策声明，为美国指定合约市场提供了新的产品审查路径。6月12日，CFTC工作人员又向Coinbase Derivatives和Bitnomial发出不采取执法行动函，为符合条件的数字商品永续风格期货取消到期日提供程序上的监管安排。10月3日，CFTC进一步发布第26-29号函，允许符合条件的指定合约市场在满足相关条件后修改部分广义股票指数期货。

Coinbase此次自我认证文件明确援引了10月3日的监管函。按照《商品交易法》及CFTC第40.6条规则，指定合约市场可以通过自我认证程序提交合约规则修改。Coinbase计划在10月26日或之后实施变更，文件并未将这一程序描述为一项需要另行批准的全新交易所牌照。

对于交易者而言，最直接的变化是无需再围绕五年到期日安排转仓。资金费率继续按既有机制计算，合约每日结算、保证金及清算程序保持不变。Coinbase还表示，交易所将继续通过现有市场监管制度监控异常交易和价格操纵风险。

美国永续期货市场此前主要由海外加密交易平台提供相关产品。Coinbase希望通过受CFTC监管的交易所、期货佣金商和清算机构提供本土交易渠道。随着此次修改推进，其产品将从带有远期到期日的永续风格期货，进一步转向真正无固定到期日的合约结构。

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