10月19日，摩根大通旗下区块链业务部门Kinexys宣布，将美元存款代币JPM Coin（代码JPMD）部署至以太坊主网，面向符合条件的机构客户提供服务。此前，JPMD已于2025年11月在Coinbase开发的Base网络上线。此次扩展使机构客户能够在以太坊和Base两条公链上使用摩根大通发行的链上美元存款代币，用于资金转移及与数字资产交易相关的结算。

摩根大通在公告中表示，以太坊具有较为成熟的链上流动性和代币化资产生态，是JPM Coin扩展至另一条公共区块链的自然选择。机构客户可以将其用于与链上资产、抵押品及交易对手相关的资金安排。摩根大通没有公布此次部署的新增客户数量、交易规模或具体接入的第三方应用名单。

JPM Coin的关键在于，它代表的是摩根大通的银行存款，而不是由独立稳定币发行公司发行的代币。机构客户通过银行账户及相应的授权体系使用JPMD，资金仍与摩根大通的资产负债表及客户存款关系相联系。产品目前面向符合条件的机构客户开放，不是任何人都能自由购买和使用的零售稳定币。

此次部署延续了摩根大通过去一年对公开区块链的试验。

2025年6月24日，Kinexys宣布启动JPMD概念验证，在Base上试验美元存款代币。摩根大通当时表示，计划让机构客户通过公共区块链进行近乎即时、全天候的资金转移，并将银行存款与链上数字资产交易连接起来。

2025年11月12日，JPMD正式向摩根大通机构客户开放。B2C2、Coinbase和万事达卡均参与了此前的测试交易，完成了JPMD的转入和赎回测试。摩根大通称，该产品可以支持机构客户在Base上进行点对点资金转移，并为数字资产市场提供基于银行存款的链上结算工具。

此次接入以太坊主网，是JPMD在公开区块链上的第二次部署。摩根大通表示，机构客户可以根据自身交易和资金管理需求，在Base及以太坊上使用JPM Coin。Kinexys全球负责人Emma Landriault表示，扩展至两条公共区块链，为机构客户提供了更多链上资金使用选择，也使银行存款代币能够更接近客户已经持有的数字资产、抵押品及交易对手。

Kinexys并非摩根大通新成立的业务。该部门自2015年以来一直从事区块链金融基础设施建设，过去主要通过许可型私有网络为机构客户提供存款账户和资金转移服务。2024年11月，摩根大通将原有的Onyx品牌整合并更名为Kinexys，以统一其区块链支付、数字资产及相关金融基础设施业务。

摩根大通的区块链支付网络此前已处理大规模机构资金交易。根据Kinexys今年10月的公告，该平台自成立以来累计处理交易金额超过4万亿美元，平均每日交易额约70亿美元。上述数据包括其既有业务，不应理解为JPM Coin在以太坊上的交易量。

除了存款代币，摩根大通资产管理部门也在推进基金代币化。今年早些时候，摩根大通资产管理公司已将代币化货币市场基金引入以太坊网络。JPM Coin部署至同一网络后，银行存款代币与链上基金产品可以在共同的区块链生态中运行，为机构资金结算、抵押品管理及自动化资金流程提供更多组合空间。

传统金融机构近年不断尝试把银行存款、基金份额和其他金融资产放到公共区块链上。摩根大通此前选择先在Base上线JPMD，再扩展到以太坊，体现出其在保留机构客户准入和银行账户关系的同时，逐步增加对外部链上基础设施的支持。

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