6月26日，香港特别行政区政府财经事务及库务局发布《香港数字资产发展政策宣言2.0》（以下简称《政策宣言2.0》），正式提出以"LEAP"为核心的发展框架，旨在建设"值得信赖及致力推动创新的数字资产中心"，巩固香港作为国际金融中心的领先地位。这是继2022年首份政策宣言后，香港针对全球数字资产市场演化推出的又一重磅举措。

从"试点探索"到"全面布局"

开宗明义，《政策宣言2.0》提出香港的核心愿景是打造"在风险可控环境下让创新蓬勃发展，并为实体经济和金融市场带来实质效益且值得信赖的数字资产中心"。这一愿景延续了2022年首份宣言中"建立稳健监管、推动创新产品"的基调，更加强调数字资产与实体经济的深度融合，以及生态系统的可持续性。

香港财经事务及库务局指出，过去三年间，香港已在数字资产领域取得多项突破性进展：建立了全球首个针对零售投资者的虚拟资产交易平台监管制度，推出首只数字资产交易所买卖基金（ETF），完成总规模68亿港元的代币化绿色债券发行试点，并通过"绿色债券代币化"等试验项目验证了区块链技术在金融领域的应用价值。如今，随着全球数字资产市场规模突破3万亿美元，香港正式从"试点探索"迈向"全面布局"，以"LEAP"框架（Legal and regulatory streamlining-优化法律与监管、Expanding the suite of tokenised products-扩展代币化产品种类、Advancing use cases and cross-sectoral collaboration-推进应用场景及跨界别合作、People and partnership development-人才与合作伙伴发展）构建覆盖监管、产品、应用、人才的四维生态体系。

建立双轨监管

在法律与监管优化方面，《政策宣言2.0》提出两大核心举措，解决数字资产监管中的"碎片化"问题，同时确保与国际标准接轨。

一方面，政府将建立覆盖数字资产交易所、稳定币发行人、交易服务提供者及托管服务提供者的统一监管框架，明确香港证监会为数字资产交易及托管服务的主要监管机构，负责发牌、注册及标准制定；香港金融管理局（金管局）则作为银行的前线监管机构，监督其数字资产相关活动。这一安排旨在消除监管套利空间，提升市场透明度。例如，针对市场关注的"大额交易流动性"问题，新规将允许持牌交易所提供更灵活的交易机制，同时要求托管机构实施严格的资产隔离制度，保障投资者资产安全。

另一方面，香港将全面采纳国际证券事务监察委员会（IOSCO）、金融稳定理事会（FSB）等机构制定的监管标准，涵盖加密资产风险审慎处理、税务透明度等领域。同时，针对"现实世界资产代币化"这一前沿领域，财库局与金管局将牵头开展法律与监管检讨，初期聚焦债券市场，探索代币化债券在结算、登记、合规等环节的优化方案。此举旨在为房地产、基础设施等资产的代币化提供示范，推动传统金融与区块链技术的深度融合。

产品创新

《政策宣言2.0》提出，香港将通过"常规化发行+多元化产品"策略，打造全球领先的代币化资产交易市场，具体包括四大方向。

第一，政府债券代币化进入"常规化"阶段。继2023年及2024年成功发行两期代币化绿色债券后，香港政府宣布将代币化政府债券发行纳入常规化日程，未来将探索不同货币（如美元、人民币）及年期（短期至长期）的债券品种，并研究引入数字人民币作为交易媒介的可能性。此举不仅为市场提供高信用等级的数字资产标的，更通过政府示范效应，降低企业参与代币化的门槛。数据显示，首两期代币化债券吸引了超过300家机构投资者参与，二级市场交易活跃度较传统债券提升20%，显示市场对该类产品的强烈需求。

第二，现实世界资产代币化全面破冰。香港将通过金管局"Ensemble项目"推动传统金融产品及实体资产的代币化创新。在金融领域，货币市场基金、私募股权基金等产品将逐步实现代币化，允许投资者通过数字资产平台进行碎片化投资；在实体领域，电动汽车充电站、太阳能板等可再生能源资产的收益流将被转化为代币，打通"资产端"与"投资端"的流动性壁垒。值得关注的是，伦敦金属交易所（LME）已将香港纳入全球仓库网络，允许使用代币化技术追踪金属资产的仓储及可持续性数据，为大宗商品交易的数字化奠定基础。

第三，稳定币监管制度落地，探索支付场景应用。针对稳定币这一数字资产的核心基础设施，香港将于2025年8月1日正式实施《稳定币发行人监管制度》，要求发行人确保储备资产100%覆盖代币价值，并建立透明的赎回机制。政府表示，稳定币在跨境贸易结算、供应链金融等领域具有显著成本优势，未来将支持持牌稳定币发行人开展试点，探索其在政府支付、中小企业融资等场景的应用。例如，通过稳定币实现跨境贸易的实时结算，可将传统电汇所需的2-3天周期缩短至分钟级，大幅提升资金周转效率。

第四，松绑税收政策，激活市场流动性。为降低代币化产品的交易成本，香港明确交易所买卖基金（ETF）代币化后可享受与传统ETF一致的印花税豁免，并计划将特定数字资产纳入私人基金及家族信托的利得税豁免范围。这一政策预计于2025/2026课税年度生效，有望吸引更多机构投资者入场，推动数字资产市场规模快速扩容。

跨界合作催生"数字经济新生态"

《政策宣言2.0》强调"技术驱动+场景赋能"，通过政府引导、市场主导的方式，推动数字资产在金融、物流、公共服务等领域的跨界应用。

作为香港数字科技的核心孵化器，数码港将设立"区块链及数字资产试点资助计划"，为初创企业提供最高500万港元的资金支持，用于开发监管科技、供应链溯源、去中心化金融（DeFi）等解决方案。同时，数码港将联合金管局"Ensemble项目"，搭建跨行业协作平台，促进银行、科技公司、物流公司在资产代币化、跨境支付等领域的深度合作。目前，已有超过50家初创企业入驻数码港数字资产孵化专区，涵盖底层公链开发、数字钱包、合规审计等细分领域。

同时，针对数字资产市场的合规与风险监控需求，香港将大力发展监管科技，支持企业开发智能合约审计、交易实时监控、反洗钱（AML）等解决方案。政府透露，计划未来三年投入10亿港元用于RegTech研发，目标在2027年前形成覆盖"事前预防-事中监控-事后追溯"的全链条监管技术体系。例如，通过区块链智能合约自动执行监管规则，可将传统金融机构的合规成本降低30%以上。

此外，香港积极与海外司法管辖区建立监管互认机制，已与新加坡、瑞士、阿联酋等数字资产活跃地区启动"监管沙盒互认"谈判，允许符合条件的市场主体在多地同步开展创新试点。同时，香港交易及结算所（HKEX）推出的"亚洲数字资产指数"已纳入比特币、以太坊等主流币种，为全球投资者提供亚洲时区的实时价格基准，提升香港在数字资产定价领域的话语权。

构建人才培育全周期体系

人才是数字资产产业发展的核心驱动力。《政策宣言2.0》提出三大举措，致力于将香港打造成"全球数字资产人才高地"。

香港大学、香港科技大学等高校将与金融机构、科技企业合作开设"数字资产与区块链"专业课程，涵盖智能合约开发、数字资产合规、去中心化金融等领域，预计每年培养超过2000名专业人才。课程设计注重"产学研"结合，学生可参与真实项目的代币化融资、合规审计等操作，提升实践能力。

自2018年纳入"金融科技专业人士"到人才清单后，香港进一步放宽数字资产领域的人才入境政策，对具备区块链开发、数字资产交易合规等经验的人才给予签证便利，符合条件者可享受"快速审批通道"，审批周期缩短至2周以内。政府目标在未来五年吸引不少于5000名海外数字资产专业人才落户香港。

香港将定期举办全球数字资产峰会、区块链技术论坛等活动，邀请国际顶尖专家、监管机构代表分享前沿经验。同时，数码港将建立"数字资产知识库"，免费向公众开放监管政策解读、技术白皮书、案例库等资源，营造"全民参与、全域创新"的生态氛围。

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