6月25日，香港证监会发布《2024-25年报》，指出过去一年香港以科技和ESG为双引擎，在推动金融市场转型方面取得显著进展，尤其是在 ESG 信息披露标准化、基金市场规范、国际监管协作及人才生态培育等领域取得显著进展。年报显示，证监会通过制定ESG评级行业自愿准则、强化ESG基金监管等多项举措，不仅助力香港金融科技跨越概念验证阶段，更在可持续金融领域构建起兼具国际标准与本地特色的发展框架。
监管框架与市场规范
香港证监会以提升 ESG 信息透明度为核心，推动建立行业自律与监管引导相结合的双层治理体系。2024 年 10 月，在证监会支持下，由业界主导的工作小组发布适用于 ESG 评级和数据产品供应商的自愿操守准则，解决市场存在的评级方法不统一、数据质量参差不齐等问题。该准则聚焦评级方法论的透明度、数据采集的严谨性及利益冲突管理，截至 2025 年 3 月 31 日，已有 18 家国际及本地供应商声明遵守，覆盖彭博等主要市场参与者。
在基金监管层面，证监会将防范 “漂绿”（Greenwashing）行为作为工作重点，通过严格的产品认证机制维护市场公信力。截至 2025 年 3 月 31 日，证监会认可的 ESG 基金达 218 只，管理资产总值突破 10,830 亿港元（1,392 亿美元），较前一年度实现显著增长。这些基金涵盖绿色能源、低碳技术、社会责任投资等多元领域，且监管机构对基金投资策略与 ESG 声明的一致性进行持续审查，确保资金真正流向可持续发展项目。值得注意的是，证监会在认可流程中引入情景分析与气候风险压力测试，要求基金管理人披露投资组合对气候变化的敏感性，从机制上降低概念炒作风险。
为衔接国际可持续披露标准，香港证监会与金融管理局（金管局）共同领导绿色和可持续金融跨机构督导小组，于 2024 年 12 月发布《香港可持续披露路线图》，确立与国际可持续准则理事会（ISSB）标准全面接轨的实施路径。根据路线图，大型香港公众责任实体（包括上市公司及重要金融机构）需不迟于 2028 年全面采纳 ISSB 准则，同时应用本地适配的香港可持续披露准则。这一安排既保证国际可比性，又兼顾本地市场特点，例如针对非上市公司和中小企业推出《气候和环境风险问卷》及免费温室气体排放计算工具，降低信息披露门槛。
国际监管协作与区域引领
年报显示，香港证监会在国际可持续金融治理体系中扮演愈发重要的角色，通过深度参与国际组织议程提升区域话语权。证监会行政总裁梁仪女士担任国际证券事务监察委员会组织（国际证监会组织）可持续金融工作小组副主席，主导企业可持续披露、碳市场监管及转型计划等关键议题的国际协调。作为该工作小组所有工作分队的成员，香港积极参与制定《转型计划报告》和《自愿碳市场最终报告》，其中转型计划披露框架明确了对投资者最具价值的五大元素，包括转型目标、实施路径、里程碑、资金安排及气候相关风险评估，为全球企业转型提供参考范式。
在亚太区域层面，香港证监会领导国际证监会组织亚太区委员会辖下的可持续金融工作组，推动区域内监管标准的协同发展。2025 年 2 月，工作组在越南峴港举行的研讨会上聚焦 “增强市场韧性：跨区域监管路径”，分享香港在 ESG 信息披露、绿色金融产品创新等领域的经验，促进区域内技术专业知识交流。同时，香港与内地在可持续金融领域的合作持续深化，证监会高级总监兼国际事务及可持续金融主管鞏姬蒂女士在 2024 年北京国际可持续大会上阐述香港采纳 ISSB 准则的策略，强调粤港澳大湾区在绿色金融标准对接、人才流动方面的协同潜力。
香港证监会还通过参与国际倡议巩固其作为可持续金融枢纽的地位。在自愿碳市场监管方面，香港深度参与国际证监会组织 2024 年 11 月发布的《自愿碳市场最终报告》，该报告提出提升碳市场财务稳健性的多项良好作业方式，包括强化碳信用发行审核、交易透明度要求及市场操纵防范机制。香港交易所作为区域碳交易平台的重要参与者，正根据该报告框架优化碳衍生品交易规则，推动自愿碳市场向更规范、更高效的方向发展。
市场基础设施与人才生态
为支撑 ESG 市场的长远发展，香港证监会推动建立多层次的市场基础设施与人才培养体系。在数据服务领域，督导小组优化并推广免费的气候数据工具，包括针对不同行业的温室气体排放计算模型，以及帮助中小企业识别环境风险的评估问卷。这些工具与联交所经优化的气候相关信息披露规定相衔接，后者参照 ISSB 第 2 号准则制定，自 2025 年 1 月起分阶段实施，要求上市公司披露范围 1、2、3 的碳排放数据及气候相关情景分析结果。
资产管理行业的 ESG 创新实践成为市场发展的重要驱动力。2024 年 10 月，一家本地银行在证监会沙盒中完成首创的代币化存款用于货币市场基金交易的模拟测试，为 24 小时全天候即时交收奠定基础，这一技术创新虽主要针对资产代币化，却为 ESG 基金的高效运作提供了技术参考。2025 年第一季，香港认可了亚太区首批三只代币化零售货币市场基金，主要投资于港元和美元货币市场工具，截至 3 月底，这些基金的代币化类别股份管理资产达 7.36 亿港元（9,400 万美元），展现出科技与 ESG 融合的市场潜力。
人才储备作为可持续金融发展的基石，受到证监会的高度重视。2024 年 7 月，证监会举办 “建立全面的可持续披露生态圈” 研讨会，吸引逾百名大学生参与，议题涵盖全球可持续金融趋势、碳信用应用及绿色金融科技等前沿领域。同时，证监会连续第三年推出可持续金融实习计划，为大学生提供参与政策制定的实践机会，并协助管理香港特区政府的 “绿色和可持续金融培训先导计划”，该计划通过课程认证、在职培训等方式，每年培养数百名专业人才。此外，证监会为香港证券及投资学会的案例比赛担任评判，鼓励大学生设计创新的可持续发展解决方案，从教育源头激发行业创新活力。
可持续披露体系的落地与未来展望
年报显示，香港可持续披露体系的建设进入实质性实施阶段，联交所在证监会批准下推出的气候相关信息披露规定及实施指引，标志着市场合规要求的全面升级。新规定要求上市公司不仅披露历史碳排放数据，还需设定科学碳目标（SBT），并分析气候风险对业务模式、财务表现的潜在影响。为协助发行人做好准备，证监会联合 ISSB、上市公司及金融机构代表于 2025 年 1 月举行业界圆桌会议，就披露技术难点、市场技能提升路径展开讨论，形成《可持续汇报能力建设白皮书》，为企业提供实操指南。
香港会计师公会作为本地可持续汇报标准制定者，于 2024 年 12 月发布与 ISSB 准则全面衔接的香港财务报告可持续披露准则，该准则于 2025 年 8 月 1 日生效，进一步统一了财务报告与 ESG 披露的编制逻辑。这种 “监管引导 + 行业自律 + 专业支持” 的三位一体模式，确保披露要求从政策层面有效传导至市场主体，形成 “信息披露 — 投资决策 — 资本配置” 的良性循环。
展望未来，香港 ESG 发展面临着全球标准统一与区域差异化需求并存的挑战。证监会在 2025 年督导小组工作计划中明确三大重点方向：发展本地可持续披露生态圈、促进转型计划披露与转型金融、推动数据与科技应用。其中，转型金融作为连接传统经济与低碳转型的桥梁，将成为政策突破点，证监会正研究制定转型金融工具的发行指引，鼓励金融机构为高碳行业转型提供融资支持，同时防范转型过程中的道德风险。
在科技赋能方面，香港将依托金融科技沙盒，探索区块链技术在 ESG 数据存证、碳足迹追踪中的应用，提升信息披露的可信度与效率。此外，证监会计划与粤港澳大湾区内地城市合作，建立区域 ESG 信息共享平台，推动跨境投资的 ESG 标准互认，进一步巩固香港作为连接中国与全球可持续资本的枢纽地位。
香港 ESG 发展已从概念推广阶段进入全面实施的关键期，通过监管框架的国际化、市场机制的创新化、人才培养的体系化，正逐步构建起具有全球影响力的可持续金融生态系统。未来，随着 ISSB 准则的全面落地与转型金融的深入发展，香港有望在全球可持续发展进程中发挥更重要的引领作用，为国际金融中心的可持续转型提供 “香港方案”。
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6月25日，香港证监会发布《2024-25年报》，指出过去一年香港以科技和ESG为双引擎，在推动金融市场转型方面取得显著进展，尤其是在 ESG 信息披露标准化、基金市场规范、国际监管协作及人才生态培育等领域取得显著进展。年报显示，证监会通过制定ESG评级行业自愿准则、强化ESG基金监管等多项举措，不仅助力香港金融科技跨越概念验证阶段，更在可持续金融领域构建起兼具国际标准与本地特色的发展框架。
监管框架与市场规范
香港证监会以提升 ESG 信息透明度为核心，推动建立行业自律与监管引导相结合的双层治理体系。2024 年 10 月，在证监会支持下，由业界主导的工作小组发布适用于 ESG 评级和数据产品供应商的自愿操守准则，解决市场存在的评级方法不统一、数据质量参差不齐等问题。该准则聚焦评级方法论的透明度、数据采集的严谨性及利益冲突管理，截至 2025 年 3 月 31 日，已有 18 家国际及本地供应商声明遵守，覆盖彭博等主要市场参与者。
在基金监管层面，证监会将防范 “漂绿”（Greenwashing）行为作为工作重点，通过严格的产品认证机制维护市场公信力。截至 2025 年 3 月 31 日，证监会认可的 ESG 基金达 218 只，管理资产总值突破 10,830 亿港元（1,392 亿美元），较前一年度实现显著增长。这些基金涵盖绿色能源、低碳技术、社会责任投资等多元领域，且监管机构对基金投资策略与 ESG 声明的一致性进行持续审查，确保资金真正流向可持续发展项目。值得注意的是，证监会在认可流程中引入情景分析与气候风险压力测试，要求基金管理人披露投资组合对气候变化的敏感性，从机制上降低概念炒作风险。
为衔接国际可持续披露标准，香港证监会与金融管理局（金管局）共同领导绿色和可持续金融跨机构督导小组，于 2024 年 12 月发布《香港可持续披露路线图》，确立与国际可持续准则理事会（ISSB）标准全面接轨的实施路径。根据路线图，大型香港公众责任实体（包括上市公司及重要金融机构）需不迟于 2028 年全面采纳 ISSB 准则，同时应用本地适配的香港可持续披露准则。这一安排既保证国际可比性，又兼顾本地市场特点，例如针对非上市公司和中小企业推出《气候和环境风险问卷》及免费温室气体排放计算工具，降低信息披露门槛。
国际监管协作与区域引领
年报显示，香港证监会在国际可持续金融治理体系中扮演愈发重要的角色，通过深度参与国际组织议程提升区域话语权。证监会行政总裁梁仪女士担任国际证券事务监察委员会组织（国际证监会组织）可持续金融工作小组副主席，主导企业可持续披露、碳市场监管及转型计划等关键议题的国际协调。作为该工作小组所有工作分队的成员，香港积极参与制定《转型计划报告》和《自愿碳市场最终报告》，其中转型计划披露框架明确了对投资者最具价值的五大元素，包括转型目标、实施路径、里程碑、资金安排及气候相关风险评估，为全球企业转型提供参考范式。
在亚太区域层面，香港证监会领导国际证监会组织亚太区委员会辖下的可持续金融工作组，推动区域内监管标准的协同发展。2025 年 2 月，工作组在越南峴港举行的研讨会上聚焦 “增强市场韧性：跨区域监管路径”，分享香港在 ESG 信息披露、绿色金融产品创新等领域的经验，促进区域内技术专业知识交流。同时，香港与内地在可持续金融领域的合作持续深化，证监会高级总监兼国际事务及可持续金融主管鞏姬蒂女士在 2024 年北京国际可持续大会上阐述香港采纳 ISSB 准则的策略，强调粤港澳大湾区在绿色金融标准对接、人才流动方面的协同潜力。
香港证监会还通过参与国际倡议巩固其作为可持续金融枢纽的地位。在自愿碳市场监管方面，香港深度参与国际证监会组织 2024 年 11 月发布的《自愿碳市场最终报告》，该报告提出提升碳市场财务稳健性的多项良好作业方式，包括强化碳信用发行审核、交易透明度要求及市场操纵防范机制。香港交易所作为区域碳交易平台的重要参与者，正根据该报告框架优化碳衍生品交易规则，推动自愿碳市场向更规范、更高效的方向发展。
市场基础设施与人才生态
为支撑 ESG 市场的长远发展，香港证监会推动建立多层次的市场基础设施与人才培养体系。在数据服务领域，督导小组优化并推广免费的气候数据工具，包括针对不同行业的温室气体排放计算模型，以及帮助中小企业识别环境风险的评估问卷。这些工具与联交所经优化的气候相关信息披露规定相衔接，后者参照 ISSB 第 2 号准则制定，自 2025 年 1 月起分阶段实施，要求上市公司披露范围 1、2、3 的碳排放数据及气候相关情景分析结果。
资产管理行业的 ESG 创新实践成为市场发展的重要驱动力。2024 年 10 月，一家本地银行在证监会沙盒中完成首创的代币化存款用于货币市场基金交易的模拟测试，为 24 小时全天候即时交收奠定基础，这一技术创新虽主要针对资产代币化，却为 ESG 基金的高效运作提供了技术参考。2025 年第一季，香港认可了亚太区首批三只代币化零售货币市场基金，主要投资于港元和美元货币市场工具，截至 3 月底，这些基金的代币化类别股份管理资产达 7.36 亿港元（9,400 万美元），展现出科技与 ESG 融合的市场潜力。
人才储备作为可持续金融发展的基石，受到证监会的高度重视。2024 年 7 月，证监会举办 “建立全面的可持续披露生态圈” 研讨会，吸引逾百名大学生参与，议题涵盖全球可持续金融趋势、碳信用应用及绿色金融科技等前沿领域。同时，证监会连续第三年推出可持续金融实习计划，为大学生提供参与政策制定的实践机会，并协助管理香港特区政府的 “绿色和可持续金融培训先导计划”，该计划通过课程认证、在职培训等方式，每年培养数百名专业人才。此外，证监会为香港证券及投资学会的案例比赛担任评判，鼓励大学生设计创新的可持续发展解决方案，从教育源头激发行业创新活力。
可持续披露体系的落地与未来展望
年报显示，香港可持续披露体系的建设进入实质性实施阶段，联交所在证监会批准下推出的气候相关信息披露规定及实施指引，标志着市场合规要求的全面升级。新规定要求上市公司不仅披露历史碳排放数据，还需设定科学碳目标（SBT），并分析气候风险对业务模式、财务表现的潜在影响。为协助发行人做好准备，证监会联合 ISSB、上市公司及金融机构代表于 2025 年 1 月举行业界圆桌会议，就披露技术难点、市场技能提升路径展开讨论，形成《可持续汇报能力建设白皮书》，为企业提供实操指南。
香港会计师公会作为本地可持续汇报标准制定者，于 2024 年 12 月发布与 ISSB 准则全面衔接的香港财务报告可持续披露准则，该准则于 2025 年 8 月 1 日生效，进一步统一了财务报告与 ESG 披露的编制逻辑。这种 “监管引导 + 行业自律 + 专业支持” 的三位一体模式，确保披露要求从政策层面有效传导至市场主体，形成 “信息披露 — 投资决策 — 资本配置” 的良性循环。
展望未来，香港 ESG 发展面临着全球标准统一与区域差异化需求并存的挑战。证监会在 2025 年督导小组工作计划中明确三大重点方向：发展本地可持续披露生态圈、促进转型计划披露与转型金融、推动数据与科技应用。其中，转型金融作为连接传统经济与低碳转型的桥梁，将成为政策突破点，证监会正研究制定转型金融工具的发行指引，鼓励金融机构为高碳行业转型提供融资支持，同时防范转型过程中的道德风险。
在科技赋能方面，香港将依托金融科技沙盒，探索区块链技术在 ESG 数据存证、碳足迹追踪中的应用，提升信息披露的可信度与效率。此外，证监会计划与粤港澳大湾区内地城市合作，建立区域 ESG 信息共享平台，推动跨境投资的 ESG 标准互认，进一步巩固香港作为连接中国与全球可持续资本的枢纽地位。
香港 ESG 发展已从概念推广阶段进入全面实施的关键期，通过监管框架的国际化、市场机制的创新化、人才培养的体系化，正逐步构建起具有全球影响力的可持续金融生态系统。未来，随着 ISSB 准则的全面落地与转型金融的深入发展，香港有望在全球可持续发展进程中发挥更重要的引领作用，为国际金融中心的可持续转型提供 “香港方案”。
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