10月30日，汇丰银行美国子公司（HSBC Bank USA）联合富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）、Tradeweb Markets、Fireblocks及Uber宣布，在Canton Network上成功完成一项全天候链上流动性与结算试点。Uber通过汇丰发行的代币化银行存款，购买富兰克林邓普顿的代币化货币市场基金，并在传统金融市场非交易时段赎回部分基金份额，验证了企业资金在持续获得投资收益的同时，仍可根据支付需求及时调回的可行性。

据彭博社10月30日报道，这次测试中，Uber在周四购买基金、周日卖出，与通常需要在周五提前赎回的安排相比，多获得了约1.5天的投资收益。需要指出的是，增加的是资金生息时间，而非投资回报率提高1.5个百分点。参与方未公开试点资金规模、具体收益金额及交易费用。

此次试点不同于单纯发行代币化资产或展示链上支付能力。参与机构将商业银行存款、受监管的货币市场基金、机构交易平台以及链上结算设施连接起来，测试企业能否把投资、赎回与实际支付需求纳入同一套资金管理流程。

对于现金流规模较大的跨国企业，链上技术由此开始进入日常财务管理环节。

大型企业通常需要同时满足两项要求：将暂时不用的现金投资于流动性较高的金融产品，获得一定收益；同时保留足够资金，以应对工资、供应商结算、平台支付以及其他经营活动产生的现金需求。

这两项要求之间存在时间上的冲突。

传统货币市场基金具有明确的交易截止时间，基金份额赎回与银行资金划转也受到营业时间、清算周期等因素影响。根据参与机构的联合公告，部分交易仍采用T+1或更长的结算安排。如果企业需要在周末或非交易时段使用资金，就可能不得不提前赎回投资，或者在银行账户中持有更多未投资现金。

Uber此次测试针对的正是这一问题。

在试点中，Uber首先使用汇丰代币化存款作为支付工具，通过Tradeweb交易平台购买富兰克林邓普顿的代币化货币市场基金份额。交易在Canton Network上完成，Fireblocks提供数字资产钱包及相关授权管理能力。

随后，Uber可以在传统市场关闭期间赎回部分基金份额，使资金重新用于运营支付。参与机构表示，基金持有期间的投资收益不再因为传统支付窗口的限制而被迫提前中断。

在这套模式下，企业可以根据实际付款需求决定何时赎回，而不必完全围绕银行及基金市场的营业时间安排资金。

Uber企业财务、资金及资本市场副总裁Odette Rodrigues在公告中表示，全天候获取现金以及提高流动资金使用效率，对公司业务越来越重要。这项方案可以在满足付款义务的同时，减少维持大量流动性缓冲资金的必要。

但它目前仍是一项试点。公告没有提供长期运行数据，也没有证明这种方案已经在Uber全部业务中实现规模化部署。

本次试点的一个关键设计，是让两种不同性质的金融资产进入同一结算流程。

支付端使用的是汇丰代币化存款。它代表客户在汇丰银行美国子公司持有的商业银行存款债权，并非由非银行机构发行、依靠独立储备资产维持价值的稳定币。

投资端则是富兰克林邓普顿的代币化货币市场基金。基金份额通过区块链基础设施进行记录与转移，但其底层仍然是受金融市场规则约束的投资产品。

两者通过Canton Network连接，并以券款对付（Delivery versus Payment，DvP）的方式完成交易。

按照联合公告，支付和基金份额转移可以在同一次同步结算操作中完成，降低一方已经交付资产、另一方尚未完成付款所产生的结算风险。

Tradeweb负责将机构投资者熟悉的电子交易流程引入链上基金交易；Fireblocks则负责钱包技术、签名规则和用户权限管理。

这意味着，企业财务部门不必为了使用区块链而完全抛弃现有的交易流程。交易、资金、资产和结算可以在不同机构提供的系统之间进行衔接。

另一项重要设计是法币结算的闭环管理。根据公告，代币化存款对应汇丰银行的活期存款账户，赎回后的法币只能结算至完成客户身份验证的企业银行账户。

这种限制减少了资金转往未经授权地址的风险，也说明本次试点并不是把企业资金变成可以任意流通的加密货币。

此外，Canton Network为参与机构提供交易隐私及权限控制，使商业银行、基金管理人、交易平台和企业可以在共享结算环境中协作，同时保留必要的数据访问边界。

Uber此次试点并不是从零开始建设代币化基金产品。

富兰克林邓普顿早在2021年4月便推出Franklin OnChain U.S. Government Money Fund（FOBXX），通过区块链技术记录基金份额所有权及相关交易活动。

2024年4月，该基金进一步宣布支持投资者之间直接转移份额。2026年4月，富兰克林邓普顿与Stellar Development Foundation还共同发布了该产品推出五周年的相关进展。

因此，10月30日的新变化并不是富兰克林邓普顿首次将货币市场基金代币化，而是把既有基金能力与汇丰代币化存款、Tradeweb交易基础设施以及真实企业客户连接起来。

富兰克林邓普顿流动性分销负责人Matt Jones在联合公告中指出，将代币化投资产品与银行发行的代币化存款连接，是推动数字资产进入机构资金管理的重要步骤。

对于基金管理公司而言，产品能够在区块链上发行和转移，只完成了资产端的改造。机构客户还需要有符合其内部财务管理要求的付款工具、交易渠道、资产保管方式及权限设置。

本次试点将这些原本分开的环节进行了组合。

值得关注的是，参与项目的机构并不全是区块链原生企业。汇丰提供银行负债，富兰克林邓普顿提供投资产品，Tradeweb负责金融市场交易，Fireblocks负责数字资产操作基础设施，Uber则提出实际的资金管理需求。这也反映出机构采用代币化金融产品的一种路径：并非让企业直接参与加密货币交易，而是在原有金融服务基础上改造资金和资产的流转方式。

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