10月20日，瑞士金融市场监管局（FINMA）批准首只面向公众投资者、直接投资比特币的瑞士法定投资基金Bitcoin Fund ETF，基金代码BBIT，由BIT Asset Management管理，预计11月在瑞士证券交易所（SIX Swiss Exchange）上市。FINMA表示，该基金属于瑞士法律下具有特殊风险的另类投资基金，并为其批准了风险分散规则的例外，同时要求管理机构加强资产托管、运营风险控制和投资者风险披露。

该基金由数字资产平台BIT旗下的瑞士全资资产管理子公司BIT Asset Management AG负责管理。BIT于10月20日公布，基金将直接持有比特币，投资者可以通过普通瑞士证券账户买卖基金份额。与欧洲市场常见的比特币交易所交易产品（ETP）不同，BBIT采用瑞士集体投资计划结构，基金资产与管理公司自有资产相互独立。

FINMA此次批准的重点之一，是允许该基金集中投资单一加密资产。瑞士基金通常受到风险分散规则约束，但监管机构认为，比特币具有较长的交易历史和相对较高的市场交易量，因此批准了相应例外。

同时，FINMA要求受监管机构采取措施降低运营和托管风险，并在基金文件中清晰突出比特币价格波动及投资损失风险。向投资者销售相关产品时，金融服务机构仍须遵守瑞士《金融服务法》（FinSA）的适当性和适合性要求。

这项批准延续了瑞士逐步开放加密资产投资产品的监管路径。2021年，FINMA已批准一只主要投资加密资产组合、面向合格投资者的基金。此次BBIT则是瑞士首只获准面向公众投资者、直接持有比特币并在交易所上市的基金。

BIT Asset Management的前身是Crypto Finance旗下资产管理业务，2024年被BIT集团收购，随后纳入集团的资产管理体系。BIT集团提供数字资产交易、投资、支付、托管及现实世界资产代币化等服务，并通过旗下子公司在多个司法管辖区开展受监管业务。

瑞士此前已经有多种加密资产ETP在交易所上市，但不少产品属于债务工具，投资者需要承担发行人相关风险。BBIT采用瑞士集体投资计划形式，基金资产与管理公司资产隔离，并由独立托管及基金治理机制管理。

美国于2024年1月批准首批现货比特币ETF，香港则于同年4月推出首批现货比特币及以太坊ETF。瑞士此次批准的区别在于，产品建立在瑞士本国的基金法律框架下，面向公众投资者开放，并直接投资比特币。

FINMA在公告中强调，获得监管批准并不改变比特币本身的市场风险。基金投资者仍可能因比特币价格剧烈波动而遭受显著损失，销售机构必须充分披露相关风险，并评估产品是否适合客户。

根据BIT Asset Management公布的计划，BBIT预计于11月在SIX Swiss Exchange开始交易。其他基金管理机构也已提交或宣布准备提交比特币ETF申请，瑞士市场后续可能出现更多采用本地基金结构的加密资产投资产品。

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