香港稳定币监管框架自去年正式落地后，首批牌照花落谁家一直备受市场关注。据彭博社及《南华早报》近日援引多位知情人士消息称，汇丰（HSBC）与渣打（Standard Chartered）有望成为香港首批获得稳定币发行牌照的机构。不过，香港金管局（HKMA）尚未就此正式官宣，最终名单与时间表仍存变数。

彭博社本周报道称，汇丰和渣打“将成为香港首批获牌的稳定币发行人之一”。消息人士透露，监管机构在审批过程中倾向于优先考虑已经拥有港元纸币发行权的银行，以借助其资本实力与风控体系降低系统性风险。

《南华早报》则进一步独家报道称，汇丰以及由渣打牵头的合资公司预计将在两周内拿到首批牌照，可能的公布日期是3月24日。该合资方包括渣打、Animoca Brands及香港电讯。报道同时指出，最终牌照数量与具体发布时间仍有可能调整。

截至发稿，汇丰未立即回应置评请求，渣打拒绝置评，金管局发言人则表示不对市场传闻置评。

香港《稳定币条例》已于2025年8月正式生效，为法币锚定稳定币（尤其是港元稳定币）设立了全面的牌照监管框架。

根据规定，任何在香港发行稳定币，或在境外发行锚定港元的稳定币，均须向金管局申领牌照。申请人需满足以下核心条件：

 资本要求：实缴资本不低于2500万港元；

 储备管理：必须持有100%的高流动性储备资产，并与自有资金严格隔离；

 治理与合规：需建立完善的公司治理、信息披露及反洗钱（AML/CFT）机制。

金管局总裁余伟文曾在2月初透露，已收到36份稳定币发行人牌照申请。财政司司长陈茂波在上月发表的2026/27财政年度预算案中也明确表示，政府计划在3月发出首批稳定币发行人牌照。

市场普遍认为，金管局在首批审批中倾向于选择已获授权发钞的银行机构。汇丰和渣打均为香港现有的港元纸币发行行，具备雄厚的资本基础、成熟的合规体系及丰富的金融基础设施运营经验，符合监管方“稳慎起步”的思路。

渣打此前也曾公开表示有意发行港元挂钩稳定币。业内预计，首批牌照将优先聚焦港元稳定币，符合香港先本地货币、后外币的审慎推进路线。

值得注意的是，金管局官网及新闻稿尚未点名任何具体机构，所有信息均来自匿名消息源首批牌照的最终数量、入围机构以及是否一定在3月24日公布，仍可能根据审批进度调整。另外，金管局曾多次强调，首批牌照将“数量有限”，意在测试制度运行效果，而非大规模放行。

若汇丰与渣打如期获得牌照，将意味着香港稳定币发展进入由主流金融机构主导的新阶段。对于投资者而言，大行发行的港元稳定币在储备透明度、合规背书方面具备较强公信力，但收益率可能相对保守。

对行业而言，首批大行牌照落地将显著提升港元稳定币的机构信誉，有望推动本地交易所、券商及链上金融产品的发展，进一步巩固香港作为全球数字资产中心的战略定位。

随着3月下旬临近，市场正密切关注金管局的正式公告。无论最终名单如何，香港稳定币监管框架的实质性落地，已为行业规范化发展迈出关键一步。

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