全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock）近期与美国证券交易委员会（SEC）加密工作组举行闭门会议，就加密货币交易所交易基金（ETF）的质押功能及期权交易规则展开深入讨论，意味着传统金融巨头与监管机构正加速探索数字资产合规化路径。

根据5月9日会议备忘录披露，贝莱德团队重点提交了“支持质押功能的ETP（交易所交易产品）实施方案”，并提议建立加密ETF期权交易的流动性门槛与头寸限制标准。该公司数字资产主管罗伯特·米奇尼克（Robert Mitchnick）曾于3月公开表示，以太坊现货ETF若允许质押收益，将带来“质的飞跃”，但需解决托管、验证者责任等“复杂挑战”。此次米奇尼克亲自参会，进一步强调贝莱德对质押机制的重视。

SEC上月已批准贝莱德、灰度（Grayscale）等机构的以太坊现货ETF期权交易，但质押功能尚未放行。贝莱德在会议中提出，可借鉴传统金融衍生品风控模型，结合链上数据验证技术，设计针对加密资产特性的监管沙盒机制。

除具体产品设计外，双方还探讨了证券代币化的合规路径及加密ETF审批的“过渡性框架”。贝莱德建议SEC采用分阶段审批策略，优先考虑底层资产流动性充足、托管方案透明的产品。该公司同时提交了旗下比特币现货ETF（IBIT）、以太坊信托（ETHA）及机构数字流动性基金（BUIDL）的运营数据，以佐证其风控能力。

这一动向与SEC新任主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）的政策导向相呼应。阿特金斯近日表示，数字资产将带来“巨大效益”，计划与国会合作建立支持性监管体系。这与前任主席加里·根斯勒（Gary Gensler）任内严苛执法形成鲜明对比——SEC在根斯勒时期发起的多起加密诉讼，已在其今年1月离任后陆续撤案。

SEC加密工作组由共和党委员海丝特·皮尔斯（Hester Peirce）领导，过去数月已与多家机构磋商。本周一该工作组将举行第四轮圆桌会议，聚焦证券代币化议题。分析人士指出，贝莱德此次主动推进监管对话，反映传统机构正试图将加密市场纳入现有金融基础设施。若质押机制获准，仅以太坊ETF每年或产生数十亿美元收益，彻底改变资管行业生态。

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