6月30日，包括Visa、Stripe、万事达（Mastercard）、贝莱德（BlackRock）与Coinbase在内的140余家金融与科技公司，联合宣布推出一款名为"Open USD"（简称OUSD）的美元稳定币。
与传统稳定币由单一发行方独占储备收益的模式截然不同，OUSD最大的特色在于：将该稳定币储备所产生的大部分收入，在扣除一小笔管理费后，分配给参与其中的合作伙伴。这一"收入共享"模式，被普遍视为对现有稳定币巨头商业逻辑的正面挑战，也标志着传统金融机构进一步深度涉足加密货币支付领域。消息公布后，市场反应剧烈——USDC发行方Circle的股价当日一度重挫逾16%。
从项目架构看，OUSD由一家名为"Open Standard"的独立机构开发与治理，该机构由曾创办支付初创公司Bridge（后被Stripe收购）的扎克·艾布拉姆斯（Zach Abrams）领衔。
其参与阵容之豪华，在稳定币发行史上堪称罕见：除Visa、Stripe、万事达、贝莱德、Coinbase外，还包括纽约梅隆银行（BNY）、美国运通（American Express）、美国合众银行（U.S. Bank）、西班牙对外银行（BBVA）、渣打银行、谷歌、Shopify、Ripple、IBM、OKX、星展银行（DBS）、Adyen、Klarna、Affirm、DoorDash、西联汇款（Western Union）等横跨银行、支付、科技与加密领域的逾百家企业。值得注意的是，USDC发行方Circle与PayPal并不在这份名单之内。
OUSD的运作机制围绕"开放、共享、共治"三大原则设计。据介绍，加入Open Standard的企业将能够在没有手续费、也没有交易量上限的情况下自由铸造与赎回OUSD；储备金所产生的绝大部分收益，将在扣除小额运营费用后回馈给参与企业；治理层面则采取"集体治理"模式，由合作伙伴企业组成的董事会共同管理，不存在单一发行方。
正因如此，OUSD被支持者称为"首个由使用它的企业、而非由单一发行方所拥有"的主流稳定币。按计划，该稳定币预计于2026年晚些时候正式上线，首日将在Solana上原生发行，并将陆续扩展至Stellar、Base、Polygon、Tempo等多条区块链。
这一模式之所以引发轩然大波，正因为它直击现有稳定币龙头的"命门"。传统稳定币发行方（如Circle之于USDC）的核心盈利模式，是把支撑代币的美元储备投资于美债等资产、并独占由此产生的利息收益；而OUSD的设计，恰恰是把这部分收益几乎全部让渡给采用它的企业。
这意味着，Visa、Stripe等本身就掌握着庞大支付流量的巨头，一旦将真实交易量导入OUSD，便可直接分享储备收益——这对依赖"独占利差"的Circle构成了直接威胁。市场的反应印证了这一判断：Circle股价在消息公布当日一度下跌13%至17%不等，收于约62至63美元，并将当月累计跌幅扩大至约39%。前Messari分析师萨姆·拉斯金（Sam Raskin）指出，OUSD的新模式可能对USDC构成严峻挑战，迫使Circle扩大其收入分成协议、寻找新的合作伙伴，或转向其他业务板块。
不过，参与各方与外界的看法并非全然一致，围绕OUSD的前景亦存在分歧。Visa加密业务负责人卡伊·谢菲尔德（Cuy Sheffield）在社交平台X上表示，Visa正与Stripe、Coinbase、万事达、美国运通、贝莱德等逾百家初始伙伴一道，为全球金融体系打造一款"共享的稳定币"；万事达首席产品官约恩·兰伯特（Jorn Lambert）强调，共享、可互操作的基础设施是把稳定币融入更广泛金融体系的关键；Stripe技术与业务总裁威尔·盖布里克（Will Gaybrick）则称，OUSD将成为在Stripe平台上交易的企业的"默认稳定币"；贝莱德市场发展主管萨马拉·科恩（Samara Cohen）将其称为"让企业在获取代币化价值方面拥有更多选择的建设性一步"。
但也有分析人士持保留态度——威廉布莱尔（William Blair）的分析师就认为，Circle其实已向其战略伙伴提供了类似激励，OUSD更像是"一个在寻找明确问题的解决方案"，其长期可行性仍有待观察。
面对冲击，Circle方面亦迅速回应。其首席执行官杰里米·阿莱尔（Jeremy Allaire）将稳定币整体定位为"下一代基于互联网的资金流动"的核心，并强调USDC是机构的首选选项，表示Circle将继续通过银行与支付合作伙伴关系扩大USDC的版图。
事实上，此次OUSD的推出，也发生在特定的监管与市场背景之下：2025年7月生效的《GENIUS法案》为美国稳定币的合规发行铺平了道路，而当前稳定币市场规模已超过3,000亿美元。此外，Coinbase与Ripple此番重返"联合稳定币"阵营，也颇具意味——前者曾与Circle共同运营Centre联盟、却于2023年8月在分歧中解散，后者则手握自家稳定币RLUSD、如今面临"左右手互搏"的微妙处境。
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6月30日，包括Visa、Stripe、万事达（Mastercard）、贝莱德（BlackRock）与Coinbase在内的140余家金融与科技公司，联合宣布推出一款名为"Open USD"（简称OUSD）的美元稳定币。
与传统稳定币由单一发行方独占储备收益的模式截然不同，OUSD最大的特色在于：将该稳定币储备所产生的大部分收入，在扣除一小笔管理费后，分配给参与其中的合作伙伴。这一"收入共享"模式，被普遍视为对现有稳定币巨头商业逻辑的正面挑战，也标志着传统金融机构进一步深度涉足加密货币支付领域。消息公布后，市场反应剧烈——USDC发行方Circle的股价当日一度重挫逾16%。
从项目架构看，OUSD由一家名为"Open Standard"的独立机构开发与治理，该机构由曾创办支付初创公司Bridge（后被Stripe收购）的扎克·艾布拉姆斯（Zach Abrams）领衔。
其参与阵容之豪华，在稳定币发行史上堪称罕见：除Visa、Stripe、万事达、贝莱德、Coinbase外，还包括纽约梅隆银行（BNY）、美国运通（American Express）、美国合众银行（U.S. Bank）、西班牙对外银行（BBVA）、渣打银行、谷歌、Shopify、Ripple、IBM、OKX、星展银行（DBS）、Adyen、Klarna、Affirm、DoorDash、西联汇款（Western Union）等横跨银行、支付、科技与加密领域的逾百家企业。值得注意的是，USDC发行方Circle与PayPal并不在这份名单之内。
OUSD的运作机制围绕"开放、共享、共治"三大原则设计。据介绍，加入Open Standard的企业将能够在没有手续费、也没有交易量上限的情况下自由铸造与赎回OUSD；储备金所产生的绝大部分收益，将在扣除小额运营费用后回馈给参与企业；治理层面则采取"集体治理"模式，由合作伙伴企业组成的董事会共同管理，不存在单一发行方。
正因如此，OUSD被支持者称为"首个由使用它的企业、而非由单一发行方所拥有"的主流稳定币。按计划，该稳定币预计于2026年晚些时候正式上线，首日将在Solana上原生发行，并将陆续扩展至Stellar、Base、Polygon、Tempo等多条区块链。
这一模式之所以引发轩然大波，正因为它直击现有稳定币龙头的"命门"。传统稳定币发行方（如Circle之于USDC）的核心盈利模式，是把支撑代币的美元储备投资于美债等资产、并独占由此产生的利息收益；而OUSD的设计，恰恰是把这部分收益几乎全部让渡给采用它的企业。
这意味着，Visa、Stripe等本身就掌握着庞大支付流量的巨头，一旦将真实交易量导入OUSD，便可直接分享储备收益——这对依赖"独占利差"的Circle构成了直接威胁。市场的反应印证了这一判断：Circle股价在消息公布当日一度下跌13%至17%不等，收于约62至63美元，并将当月累计跌幅扩大至约39%。前Messari分析师萨姆·拉斯金（Sam Raskin）指出，OUSD的新模式可能对USDC构成严峻挑战，迫使Circle扩大其收入分成协议、寻找新的合作伙伴，或转向其他业务板块。
不过，参与各方与外界的看法并非全然一致，围绕OUSD的前景亦存在分歧。Visa加密业务负责人卡伊·谢菲尔德（Cuy Sheffield）在社交平台X上表示，Visa正与Stripe、Coinbase、万事达、美国运通、贝莱德等逾百家初始伙伴一道，为全球金融体系打造一款"共享的稳定币"；万事达首席产品官约恩·兰伯特（Jorn Lambert）强调，共享、可互操作的基础设施是把稳定币融入更广泛金融体系的关键；Stripe技术与业务总裁威尔·盖布里克（Will Gaybrick）则称，OUSD将成为在Stripe平台上交易的企业的"默认稳定币"；贝莱德市场发展主管萨马拉·科恩（Samara Cohen）将其称为"让企业在获取代币化价值方面拥有更多选择的建设性一步"。
但也有分析人士持保留态度——威廉布莱尔（William Blair）的分析师就认为，Circle其实已向其战略伙伴提供了类似激励，OUSD更像是"一个在寻找明确问题的解决方案"，其长期可行性仍有待观察。
面对冲击，Circle方面亦迅速回应。其首席执行官杰里米·阿莱尔（Jeremy Allaire）将稳定币整体定位为"下一代基于互联网的资金流动"的核心，并强调USDC是机构的首选选项，表示Circle将继续通过银行与支付合作伙伴关系扩大USDC的版图。
事实上，此次OUSD的推出，也发生在特定的监管与市场背景之下：2025年7月生效的《GENIUS法案》为美国稳定币的合规发行铺平了道路，而当前稳定币市场规模已超过3,000亿美元。此外，Coinbase与Ripple此番重返"联合稳定币"阵营，也颇具意味——前者曾与Circle共同运营Centre联盟、却于2023年8月在分歧中解散，后者则手握自家稳定币RLUSD、如今面临"左右手互搏"的微妙处境。
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