6月12日，埃隆·马斯克旗下的航天巨头SpaceX以代码SPCX正式登陆纳斯达克，完成史上规模最大的首次公开募股（IPO）。公司此次以每股135美元定价，募资约750亿美元，按IPO定价计算估值约1.77万亿美元，远超此前由沙特阿美2019年约260亿美元募资额所保持的全球IPO纪录。

上市首日，SPCX以150美元开盘，盘中一度飙升逾30%、市值短暂突破2.25万亿美元，最终收于160.95美元，较发行价上涨约19.3%，全天成交逾5亿股，逼近2012年Facebook上市当日约5.8亿股的纪录。

这场超级IPO不仅让马斯克成为账面上的全球首位"万亿富翁"，也因SpaceX是公开市场上最大的比特币持有公司之一，而牵动整个加密市场的神经。

从体量看，这场上市堪称里程碑。SpaceX此次发行5.555亿股A类普通股，另为承销商保留约8333万股的超额配售权（30天内有效）。以约130.76亿股的总股本计算，按发行价对应市值约1.77万亿美元；而以首日收盘价计，公司估值已攀升至约2.1万亿美元，盘后交易又增添约800亿至1000亿美元市值。

凭借这一表现，SpaceX一跃成为美国第六大上市公司，市值超过了Meta、三星乃至马斯克自己的特斯拉，仅次于英伟达等少数科技巨头。

上市当天，马斯克在公司位于得州星舰基地（Starbase）的总部远程敲响纳斯达克开市钟，SpaceX总裁兼首席运营官格温·肖特维尔（Gwynne Shotwell）则在纽约纳斯达克现场出席。

不过，光鲜的股价背后，估值争议同样激烈。SpaceX目前仍未实现盈利：2025年营收约187亿美元，却在2025年初至2026年3月31日间亏损约87亿美元，自2002年成立以来累计亏损达413亿美元。

多家机构对其估值持保留态度——晨星（Morningstar）给出每股63美元的估值并称其"被高估"，CFRA则以"卖出"评级、115美元的12个月目标价开启覆盖，理由是公司增长战略过于激进、估值预期偏高且资本开支巨大。

支持者则认为，需以20至25年的超长周期来审视SpaceX：在2026年2月与马斯克的人工智能公司xAI合并后，公司业务横跨火箭与航天、星链（Starlink）卫星互联网及AI基础设施三大板块，并在招股文件中将其潜在市场规模描述为超过28万亿美元，马斯克更称公司2030年营收"或有望接近"1万亿美元。

对加密行业而言，这场IPO的意义则更为微妙，可谓"喜忧参半"。一方面，SpaceX的资产负债表上持有18,712枚比特币（约13亿美元），是公开市场上最大的比特币持有公司之一，这意味着每一位SPCX股东都因此获得了对比特币的间接敞口；与此同时，币安、Bybit、Kraken、Robinhood等加密平台还纷纷推出代币化的SpaceX股票，让这场传统股权盛宴借由加密基础设施进一步扩散。

另一方面，市场也在警惕巨型IPO对加密资金的"抽水效应"。在SpaceX上市前后，比特币价格一度跌破6万美元，美国现货比特币ETF更出现连续多日的资金净流出。包括GSR场外交易主管在内的市场人士指出，加密资产正成为大型股权发行的"资金来源"；CNBC主持人吉姆·克莱默（Jim Cramer）也公开提到，有资金正从比特币、黄金等资产撤出、转投SpaceX这类高增长科技股。

值得注意的是，这场上市还被视为一轮"AI企业上市潮"的开端。SpaceX是预计将于未来数月接连登陆资本市场的多家重磅AI相关企业中的第一家，OpenAI与Anthropic等同样在筹备公开发行。

随着SpaceX被纳入纳斯达克100、罗素等指数，更多投资者乃至持有401(k)退休账户的普通美国人，都将有机会间接成为其股东——这也进一步模糊了传统科技股、AI叙事与加密敞口之间的边界。

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