10月31日，美国第十巡回上诉法院作出裁决，驳回怀俄明州加密银行Custodia的联邦储备系统主账户申请，维持堪萨斯城联储及美联储理事会的决定。

Custodia银行由前摩根士丹利高管凯特琳·朗（Caitlin Long）创立，2020年10月在获得怀俄明州特殊目的存款机构（SPDI）牌照后提交主账户申请。这类账户是金融机构接入美联储支付系统（如Fedwire、ACH）的核心通道，可直接参与资金结算与货币政策操作。然而，这一通常一周内完成的审批流程，在Custodia案中拖延了19个月。

2023年1月，堪萨斯城联储以“安全性与稳健性风险”为由正式拒绝申请，指出其过度依赖加密市场、洗钱风控不足且缺乏传统风险管理经验。美联储在声明中强调，Custodia拟开展的“在开放区块链发行加密资产”等业务模式，与安全稳健的银行业标准存在根本冲突。

Custodia随后发起诉讼，指控美联储“非法拖延”并主张法定权利，但怀俄明州地方法院于2024年3月裁定美联储享有自由裁量权。2025年10月31日，第十巡回上诉法院以2:1的多数意见维持原判，认为“相关法规明确赋予美联储拒绝主账户的权力”，并驳回Custodia关于“监管越权”的主张。

本案核心分歧在于美联储对加密银行的风险认定。美联储指出，Custodia的业务高度关联加密资产价格波动，且缺乏成熟的反洗钱机制。例如，其拟发行的稳定币Avit虽锚定美元活期存款，但运行于无需许可的以太坊区块链，可能加剧监管套利风险。

凯特琳·朗则指控美联储存在“双重标准”。她指出，传统银行在衍生品等高风险领域享有更大自由度，而加密机构却面临“系统性歧视”。例如，美联储默许大型银行通过私有区块链开展结算业务，却限制Custodia在公共链上的合规尝试。

Custodia在2024年3月推出Avit稳定币。该项目联合Vantage Bank，在以太坊主网实现美元活期存款的代币化，成为美国首个银行发行的公链稳定币。朗强调，Avit的储备资产100%由银行存款支持，并通过反洗钱审查，证明加密业务可在合规框架内运行。然而，美联储仍以“潜在系统性风险”为由，未将此类创新纳入主账户审批考量。

此次判决对美国加密银行业构成重大打击。目前，尚无一家纯加密银行获得美联储主账户，迫使Coinbase、Circle等机构依赖第三方代理银行进行法币结算，导致效率低下与成本高企。美联储在2023年发布的《主账户访问指南》进一步收紧标准，要求对未投保州立银行实施“严格审查”，尤其关注“新型牌照”机构的风险管控能力。

尽管FDIC在2025年3月放宽银行参与加密业务的限制，允许在满足资本要求下开展相关服务，但美联储的主账户政策仍构成关键瓶颈。分析指出，Custodia案可能促使更多加密机构转向申请联邦牌照或接受传统银行收购，以绕过州立银行的监管壁垒。

凯特琳·朗在判决后表示，Custodia正“积极考虑”申请重审，并将继续推动监管改革。她特别强调，美联储近期提出的“精简主账户”方案（仅提供有限支付权限）无法解决根本问题，因为加密银行仍需依赖传统金融基础设施。