据《华尔街日报》9月25日（周四）报道，美国监管机构正在调查一批推行“加密货币战略储备”（即“加密金库”）的企业，原因是这些企业在宣布“通过融资购买加密资产”的计划前，股价出现了异常大幅波动。

消息人士透露，美国证监会（SEC）和金融业监管局（FINRA）已经联系了今年宣布“加密金库”战略的200多家企业中的一部分。监管机构提醒这些企业，它们可能违反了“禁止违规选择性披露重要未公开信息”的规定。

这次监管审查的背景是，“加密金库”策略最近在企业中掀起热潮，而这股热潮的起点，是Strategy公司（前身为MicroStrategy）的成功案例——该公司的做法启发了很多企业。到了2025年初，特朗普政府发布一项行政命令，提出建立“国家战略比特币储备”，这一政策直接让“企业搞加密金库”的趋势加速：包括软件、游戏、生物技术、能源等行业在内，超过60家企业都公布了计划——要把部分资产负债表上的资金投入加密货币。

这些企业为了搞“加密金库”，通过发行股票、发行可转换债券、私募等方式，一共筹集了超过200亿美元。它们这么做，主要是想吸引年轻投资者、对冲通胀影响，同时也希望能复制“第一个吃螃蟹的企业”（比如Strategy）之前获得的高额收益。

但问题也随之出现。很多企业在正式宣布“加密金库”计划的前几天，股价就已经开始大幅上涨，有的甚至涨了一倍、两倍。这种没法解释的股价波动，引起了监管机构的注意——他们怀疑，是不是有企业内部人员提前泄露了消息，或者把这些重要信息只告诉了特定投资者，进而可能涉及内幕交易。

目前已有几家企业成为监管关注的重点案例。比如特朗普媒体与科技集团（TMTG），该公司在5月27日披露“计划筹集2.5亿美元用于比特币战略”，而在这之前的一周里，它的股价就出现了异常波动。虽然这次披露让TMTG跻身“大型企业比特币持有者”行列，但监管机构很快就把这笔可疑交易标记了出来。

另一家是零售商GameStop，它在5月28日宣布“购买了500亿美元比特币”，可就在消息公布前的三个交易日里，它的股价已经涨了40%。目前SEC正在审查“和GameStop供应商相关的集中买单”，而FINRA则在查经纪人的通讯记录，想找出股价异动的原因。

还有一家生物技术公司MEI Pharma，今年7月它宣布“计划把四分之一的现金储备投入莱特币”，结果在提交相关申请前的四天里，它的股价几乎翻了一倍，而且看涨期权的交易活动也异常活跃。现在调查人员正在审查“公司给投资者的简报”，看是否存在违反信息披露规则的情况。

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