6月10日，美国证监会（SEC）要求Solana现货ETF发行方在6月中旬前提交更新的S-1文件。据知情人士透露，此举标志着监管审查进程显著加速，该产品可能成为美国批准的第三只现货加密货币ETF。SEC特别要求澄清实物赎回流程和质押机制，表现监管机构对类似产品包含质押功能持开放态度。
S-1文件是向SEC提交的证券注册说明书（Registration Statement），属于《1933年证券法》要求的强制性披露文件。所有计划在美国公开上市发行证券的主体必须提交该文件。
在Solana ETF审核中，S-1文件是界定产品合法性与运作规则的核心法律文本。SEC要求更新该文件的行为，直接指向对质押功能和实物赎回两大创新机制的合规性确认。
不同于19b-4文件（交易所向SEC提交的规则变更申请，如允许ETF上市交易），而S-1直接规范产品本身设计。SEC通常先批准19b-4（交易规则），再最终核定S-1（产品注册），两者均通过方可上市。
SEC承诺在收到更新文件后30天内提供正式反馈，此加速流程可能使Solana ETF在文件更新后3-5周内获批，最早落地时间指向2025年7月。
自政府更迭以来，SEC已发布了多份与数字资产相关的工作人员说明，其中第一份说明澄清，工作量证明区块链的单独和集体挖矿通常不会被视为涉及证券。
5月29日，SEC发文澄清大多数质押服务不涉及证券。区块链质押通常涉及锁定代币以保护网络，并获得奖励。争议最小的选择是，由某人自行运营节点，保管资产并直接进行质押。
对于不明显属于证券的资产，豪威法律测试用于确定是否存在“投资合同”。一个关键的测试是，回报是否取决于投资者以外的其他人的创业努力。
SEC 将此测试应用于质押服务后得出结论，质押服务提供商只是提供“行政或管理活动”，而不是创业活动，并且不设定投资者获得的回报率，尽管他们会扣除费用。
无论投资者自行保管其代币，还是服务提供商额外提供保管，SEC 都持相同观点。如果涉及保管人，则本说明仅涵盖投资者选择质押金额的情况。
值得注意的是，该意见并未涵盖流动性质押（即代币持有者在主代币锁定期间获得另一枚代币）、重新质押或流动性重新质押。
SEC对质押活动的认可可能成为Solana ETF的关键突破。Solana采用权益证明（PoS）网络，与比特币的工作量证明（PoW）不同，持币者可通过参与网络验证获取奖励。这将使Solana ETF区别于现有比特币和以太坊产品，为收益型投资者提供创收可能。
Staking 机制是另一个市场关注的焦点。Staking 是 Solana 等 PoS 公链原生的资产增值方式，能够为持币者带来链上收益。此前，SEC 在以太坊 ETF 的审批中多次回避 Staking 相关条款，担心其可能涉及证券收益属性。知情人士透露，SEC 目前对在 Solana 现货 ETF 中纳入 Staking 机制持开放态度，因此要求发行方具备足够的法律清晰度和实施细节。
彭博高级ETF分析师James Seyffart预估Solana ETF在2025年获批概率达90%，使其与莱特币并列成为今年最可能获批的山寨币ETF。XRP以85%概率紧随其后，狗狗币和Hedera（HBAR）等资产获批概率为80%。但Seyffart在社交媒体强调"最早也要到6月下旬或7月初才可能获批"，更现实的时间窗口在第四季度初，并提醒"现货加密ETF出现延迟是预期之中的"。
七家主要金融机构已提交Solana ETF申请：灰度（Grayscale）、VanEck、21Shares、Canary Capital、Bitwise、富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）和富达（Fidelity），这是比特币和以太坊之外申请机构数量最多的加密货币ETF。
其中，灰度计划沿用既有模式，将其灰度Solana信托基金转换为现货ETF。SEC虽于2月正式受理灰度的提案，但在5月以需要"处理技术细节、法律问题和投资者保护事宜"为由推迟决定，Bitwise和21Shares的提案同样遭遇延期。
市场预测平台Polymarket数据显示，投资者们押注Solana ETF在2025年获批概率达91%，XRP ETF概率87%，莱特币ETF概率80%。
Coinmarketcap数据显示，受加速审核消息影响，Solana现报159.47美元，24小时上涨4.64%，但月跌幅仍达5.51%。作为市值第三大符合ETF条件的加密货币，其获批将显著拓宽机构和个人投资者获取合规数字资产敞口的渠道。尽管具体落地时间仍不明确，但若实现将比分析师普遍预测的第四季度大幅提前，有望承接比特币和以太坊之外的新一轮机构投资需求。
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6月10日，美国证监会（SEC）要求Solana现货ETF发行方在6月中旬前提交更新的S-1文件。据知情人士透露，此举标志着监管审查进程显著加速，该产品可能成为美国批准的第三只现货加密货币ETF。SEC特别要求澄清实物赎回流程和质押机制，表现监管机构对类似产品包含质押功能持开放态度。
S-1文件是向SEC提交的证券注册说明书（Registration Statement），属于《1933年证券法》要求的强制性披露文件。所有计划在美国公开上市发行证券的主体必须提交该文件。
在Solana ETF审核中，S-1文件是界定产品合法性与运作规则的核心法律文本。SEC要求更新该文件的行为，直接指向对质押功能和实物赎回两大创新机制的合规性确认。
不同于19b-4文件（交易所向SEC提交的规则变更申请，如允许ETF上市交易），而S-1直接规范产品本身设计。SEC通常先批准19b-4（交易规则），再最终核定S-1（产品注册），两者均通过方可上市。
SEC承诺在收到更新文件后30天内提供正式反馈，此加速流程可能使Solana ETF在文件更新后3-5周内获批，最早落地时间指向2025年7月。
自政府更迭以来，SEC已发布了多份与数字资产相关的工作人员说明，其中第一份说明澄清，工作量证明区块链的单独和集体挖矿通常不会被视为涉及证券。
5月29日，SEC发文澄清大多数质押服务不涉及证券。区块链质押通常涉及锁定代币以保护网络，并获得奖励。争议最小的选择是，由某人自行运营节点，保管资产并直接进行质押。
对于不明显属于证券的资产，豪威法律测试用于确定是否存在“投资合同”。一个关键的测试是，回报是否取决于投资者以外的其他人的创业努力。
SEC 将此测试应用于质押服务后得出结论，质押服务提供商只是提供“行政或管理活动”，而不是创业活动，并且不设定投资者获得的回报率，尽管他们会扣除费用。
无论投资者自行保管其代币，还是服务提供商额外提供保管，SEC 都持相同观点。如果涉及保管人，则本说明仅涵盖投资者选择质押金额的情况。
值得注意的是，该意见并未涵盖流动性质押（即代币持有者在主代币锁定期间获得另一枚代币）、重新质押或流动性重新质押。
SEC对质押活动的认可可能成为Solana ETF的关键突破。Solana采用权益证明（PoS）网络，与比特币的工作量证明（PoW）不同，持币者可通过参与网络验证获取奖励。这将使Solana ETF区别于现有比特币和以太坊产品，为收益型投资者提供创收可能。
Staking 机制是另一个市场关注的焦点。Staking 是 Solana 等 PoS 公链原生的资产增值方式，能够为持币者带来链上收益。此前，SEC 在以太坊 ETF 的审批中多次回避 Staking 相关条款，担心其可能涉及证券收益属性。知情人士透露，SEC 目前对在 Solana 现货 ETF 中纳入 Staking 机制持开放态度，因此要求发行方具备足够的法律清晰度和实施细节。
彭博高级ETF分析师James Seyffart预估Solana ETF在2025年获批概率达90%，使其与莱特币并列成为今年最可能获批的山寨币ETF。XRP以85%概率紧随其后，狗狗币和Hedera（HBAR）等资产获批概率为80%。但Seyffart在社交媒体强调"最早也要到6月下旬或7月初才可能获批"，更现实的时间窗口在第四季度初，并提醒"现货加密ETF出现延迟是预期之中的"。
七家主要金融机构已提交Solana ETF申请：灰度（Grayscale）、VanEck、21Shares、Canary Capital、Bitwise、富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）和富达（Fidelity），这是比特币和以太坊之外申请机构数量最多的加密货币ETF。
其中，灰度计划沿用既有模式，将其灰度Solana信托基金转换为现货ETF。SEC虽于2月正式受理灰度的提案，但在5月以需要"处理技术细节、法律问题和投资者保护事宜"为由推迟决定，Bitwise和21Shares的提案同样遭遇延期。
市场预测平台Polymarket数据显示，投资者们押注Solana ETF在2025年获批概率达91%，XRP ETF概率87%，莱特币ETF概率80%。
Coinmarketcap数据显示，受加速审核消息影响，Solana现报159.47美元，24小时上涨4.64%，但月跌幅仍达5.51%。作为市值第三大符合ETF条件的加密货币，其获批将显著拓宽机构和个人投资者获取合规数字资产敞口的渠道。尽管具体落地时间仍不明确，但若实现将比分析师普遍预测的第四季度大幅提前，有望承接比特币和以太坊之外的新一轮机构投资需求。
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