2月11日，在香港Consensus 2026大会上，香港证监会中介机构部执行董事叶博士表示，香港数字资产的发展已经到了关键阶段。证监会今年会把工作重心放在“流动性”上，围绕之前发布的ASPIRe监管路线图，从放宽准入、丰富产品、加强协作三个方面入手，进一步优化监管，提升市场质量，推动香港成为全球领先的数字资产中心。

叶博士说，ASPIRe路线图为香港数字资产行业搭建了一个面向未来的监管框架。今年的重点就是要把市场做得更深，价格发现机制更完善，投资者更有信心。通过放宽市场准入、推动负责任的创新产品，来带动流动性提升。

在ASPIRe的准入支柱方面，证监会正在推进一系列改革。目前，虚拟资产交易和托管服务的监管咨询已经完成，相关立法工作正在加速推进，同时也会加快牌照审批流程，确保法律生效后，市场可以平稳过渡，运营不中断。

其中一个重要举措是允许持牌虚拟资产交易平台引入“关联做市商”。只要符合严格的利益冲突管理、数据安全、信息隔离和职能独立等要求，平台关联方可以为市场提供流动性。这不仅能缩小买卖价差，还能提升市场的公平性和透明度，同时确保客户订单优先，做市活动也能被有效识别。此外，证监会还在推动“共享订单簿”，让持牌平台整合集团内的流动性，为香港投资者对接更多全球资源。

在产品支柱方面，证监会坚持与传统金融接轨的监管原则，持续丰富虚拟资产产品。最新的突破是批准虚拟资产保证金融资业务，这套机制会参照现有的证券保证金融资框架，严格管理抵押品质量、集中度、折扣率和治理要求，明确虚拟资产作为抵押品的使用规则，在不影响金融稳定的前提下，通过负责任的杠杆机制为市场注入流动性。

此外，证监会还为专业投资者制定了杠杆永续合约的高层级监管框架。这套框架采用原则导向模式，要求平台做好风险披露，建立完善的内部风险管理体系，涵盖估值、保证金、清算流程和保险基金管理等环节，既保留平台的运营弹性，也守住投资者保护的底线。

在协作支柱方面，证监会计划设立一个“数字资产加速器”，由指定机构运营，作为监管方与行业创新者之间的沟通渠道。加速器可以帮助创新者理清监管规则，也让监管方更高效地了解行业动态，一起探索新的做市模式、融资机制和杠杆产品，推动行业创新在合规框架下有序发展。

叶博士在演讲中说，市场流动性不是自然形成的，而是靠开放的市场环境、完善的治理体系和有针对性的监管培育出来的。这次推出的一系列举措，正是基于ASPIRe路线图的精准落地。通过定向的准入改革、多元化的产品扩容和结构化的创新支持，香港正在逐步打造一个诚信、有韧性、与国际接轨的数字资产市场生态。

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