周五早间，在美联储主席杰罗姆・鲍威尔（Jerome Powell）即将发表杰克逊霍尔讲话（一个重大的宏观经济事件）之际，比特币（Bitcoin）、以太币（ether）及整个加密货币市场整体保持稳定态势，市场各方正密切关注讲话释放的货币政策信号。

据 The Block 加密货币价格页面数据显示，截至周五凌晨 1 点 35 分的 24 小时内，比特币价格下跌 0.74%，跌至 113,018 美元；以太币价格微跌 0.1%，报 4,284 美元，整体波动幅度相对温和。

Kronos Research 首席投资官（CIO）文森特・刘（Vincent Liu）分析称：“基于近期的各项数据，市场普遍认为鲍威尔在杰克逊霍尔会议上会持鹰派立场。若出现鸽派意外表态，可能会引发加密货币市场上涨；而若其言论偏鹰派，在当前数据背景下，或许会加剧市场抛售行为。” 他进一步指出，倘若美联储主席在讲话中态度谨慎，未就利率政策释放任何暗示，加密货币市场仍将处于盘整状态，因为交易员们正焦急等待更明确的政策信号。

此前，鲍威尔曾表示，尽管受到特朗普持续施压要求降低借贷成本，但 9 月份的利率决策仍将取决于宏观经济数据。目前，华尔街仍普遍预期美联储将在 9 月份降息 —— 芝加哥商品交易所（CME Group）的美联储观察工具（FedWatch Tool）显示，9 月份降息 25 个基点（basis point）的概率当前为 74.4%。不过，近期喜忧参半的经济数据让这一预期有所降温。

一方面，7 月份消费者价格指数（Consumer Price Index, CPI）涨幅低于预期，首次申领失业救济金人数略有上升，这些迹象表明通胀压力可能正在缓解。另一方面，其他数据则显示通胀可能具有更强的粘性。7 月份生产者价格指数（Producer Price Index, PPI）涨幅超预期，核心服务领域通胀持续高企，这些都为通胀粘性提供了支撑。此外，特朗普政府实施的关税政策也被认为可能加剧通胀压力。

据美国消费者新闻与商业频道（CNBC）报道，在 7 月份联邦公开市场委员会（Federal Open Markets Committee, FOMC）会议纪要中，委员们对粘性通胀表达了担忧，部分委员表示 9 月份未必需要降息。

BTC Markets 分析师瑞秋・卢卡斯（Rachael Lucas）表示，若鲍威尔的讲话倾向鹰派，且市场转向避险立场，比特币可能会进一步回调，跌幅最高或达 30%。同时，卢卡斯也指出，当前比特币的回调符合其天然的四年减半周期规律。“减半之后，比特币价格在 9 月份出现走软是常见现象，随着 11 月和 12 月供应格局趋紧，价格通常会有所回升，” 卢卡斯解释道。

卢卡斯补充称，除杰克逊霍尔会议外，后续影响加密货币价格的关键因素仍将围绕宏观层面，即将公布的美国通胀数据、美联储政策会议以及交易所交易基金（ETF）资金流动情况均需重点关注。此外，交易员还需留意其他政策风险，例如特朗普政府的关税举措等。